)
APP客户端下载
第一食品资讯
1花西币=79元人民币，1斤卫龙=2斤猪肉。最近的消费市场，突然多了很多计量梗。
一波三折的花西子事件，除了带来各种热搜之外，还衍生了新的计量单位：1花西币=79元人民币。
今年9月份开始，“花西币成为打工人专用货币”、“你工资减三千还剩多少花西币”等话题火热持续发酵，赚足了眼光和流量。
在花西币之前，关于计量单位的热梗大都出现在娱乐圈，比如：一爽=1.6亿、一薇=13.41亿、一冰=8.84亿、一伦=1.06亿等。
现在，又出现了新的计量换算：1斤卫龙=2斤猪肉。具体是怎么回事呢？
近期，卫龙推出了一款名为霸道熊猫的新品。这款产品的口味相较于大面筋更加辣，然而在其线上官方旗舰店，即便是最划算的组合装，36小包（576克）的价格也高达31.9元，每500克的价格甚至高达27.7元，能买2斤猪肉。
图据网络
再以卫龙精装大面筋辣条为例，其在超市的零售价普遍为5元左右，每包净含量为106克，算下来一斤的价格为23.58元。
据财报，2019年卫龙辣条的批发价格是14.3元/公斤，去年已经涨到18.1元/公斤，涨价步伐基本是每年涨一元，可从今年的半年报看，上半年已经涨到了20.8元/公斤。
网友对此戏谑，卫龙辣条的年涨幅达到了27%，超过了奢侈品LV，真的买不起。
卫龙的产品线主要包括三个板块：
首先是调味面制品，包括大小面筋、亲嘴烧在内的辣条。
其次是蔬菜制品，以魔芋爽与风吃海带为主。这些产品在延续卫龙辣条的口感的同时，也加入了一些创新的元素。
最后是豆制品与其他产品，主要包括软豆皮与卤蛋等。
除了上文中提到的辣条提价之外，其余两个板块也经历了大幅度的涨价。
图据市界，卫龙三大业务历年销量与单价情况
2023年上半年的数据来看，相较于2019年，三大板块每千克的平均单价分别上涨了45%、24%和84%。其中，豆制品及其他产品板块的涨幅最大，接近翻倍。
据市界观察报道，近几年，伴随卫龙不断涨价的，是其三个板块产品的销售数量的大幅减少，而且销量下降越多，涨价幅度越大。
图据市界，卫龙三大业务销量与单价历年变化情况
起初，尽管价格涨了，但卫龙的毛利率并未因此下降。2018年至2021年，公司综合毛利率分别为34.72%、37.06%、38%、37.35%。2022年，其毛利率为42.30%，为历史最高。
另一方面，卫龙的净利率也逐年下滑。2019年至2022年，公司净利率分别为19.39%、19.82%、17.15%、3.25%，2022年首次降至个位数。
但是，在2023年上半年，卫龙净利润从上年同期亏损2.61亿变为盈利4.47亿元，同比暴涨271.4%，涨价的作用开始显现。
对此有行业人士提醒：“涨价来推高业绩这一做法长期来看可能会对销量增长带来冲击，因此企业需要把握好涨价的幅度，避免价格过快上涨导致销量大幅下滑，进而伤害到业绩的增长。”
在2021年5月，卫龙公开融资时的估值400亿港元。
2022年12月15日，卫龙以10.56港元/股的价格正式登陆港股市场。不过，投资者对于卫龙的热情并不是太高。
上市首日，卫龙的股价便小幅下跌了2.65%，上市即破发；而到了第二个交易日，卫龙股价更是大跌8.86%，仅以9.15港元/股的价格收盘，市值也跌至215.1亿港元，折合人民币192.7亿。
今日（2023年10月11日）发稿时，卫龙的股价是7.27港元/股，市值为170.93亿港元和公开融资的400亿估值相比，缩水50%以上，而参与融资的高瓴资本、红杉资本、CPE源峰、腾讯、云峰基金均被深套。
二级市场的不振与卫龙在消费市场的困局密不可分。
“高糖、高盐、高脂”，是当下消费者非常介意的三个点，辣条却占全了，因为“垃圾食品”的标签没有撕下来，卫龙正在流失部分客户。
CBNData洞察报告显示，消费者选购零食正变得越发理性和谨慎，0添加产品、健康低脂产品受到越来越多的关注，这也将成为所有辣条生产企业面临的一座大山。
卫龙魔芋爽 图据卫龙食品天猫旗舰店
卫龙的另一大业务支柱，以魔芋爽为主的蔬菜制品板块是卫龙全力打造的第二曲线，似乎也不太乐观。目前，三只松鼠、盐津铺子、良品铺子与百草味等零食头部品牌，甚至是周黑鸭这种卤味巨头，也都已入局。
以盐津铺子为例，2023年上半年休闲魔芋制品实现营收2.23亿元，同比增幅高达163%，远超卫龙对应板块14%的增速。
一边是辣条销售不畅，一边是魔芋爽赛道竞争者加多，卫龙的路似乎越来越窄了。对于消费端和资本端而言，卫龙需要讲出新的故事，以便延续“辣条第一股”的光环和高溢价率。
但，卫龙能做到吗？
作者丨小满
编辑丨照照
视觉设计丨珊珊